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金融机构 金融市场与金融机构基础,Fabozzi,Chapter11

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金融机构篇一

金融市场与金融机构基础 Fabozzi Chapter11

Foundations of Financial Markets and Institutions, 4e (Fabozzi/Modigliani/Jones) Chapter 11 The Term Structure of Interest Rates

Multiple Choice Questions

1 The Yield Curve and the Term Structure

1) Market participants have tended to construct yield curves from observations of prices and yields in the Treasury market. Two reasons account for this tendency. Which of the below is ONE of these reasons?

A) The smallest and most inactive bond market, the Treasury market offers the fewest problems of illiquidity or frequent trading

B) Treasury securities have a small amounts of default risk, and differences in creditworthiness do affect yield estimates.

C) The largest and most active bond market, the Treasury market offers the fewest problems of illiquidity or infrequent trading.

D) Treasury securities are full of default risk, and differences in creditworthiness do not affect yield estimates.

Answer: C

Comment: Market participants have tended to construct yield curves from observations of prices and yields in the Treasury market. Two reasons account for this tendency. First, Treasury securities are free of default risk, and differences in creditworthiness do not affect yield

estimates. Second, as the largest and most active bond market, the Treasury market offers the fewest problems of illiquidity or infrequent trading.

Diff: 2

Topic: 11.1 The Yield Curve and the Term Structure

Objective: 11.4 how a theoretical spot rate curve can be determined from the Treasury yield curve

2) More recently market participants have come to realize that the traditionally constructed Treasury yield curve is ________ measure of the relation between required yield and maturity with the key reason is that securities with the same maturity may actually provide ________.

A) an unsatisfactory; different yields

B) an unsatisfactory; very similar yields

C) a satisfactory; different yields

D) a satisfactory; very similar yields

Answer: A

Comment: More recently market participants have come to realize that the traditionally

constructed Treasury yield curve is an unsatisfactory measure of the relation between required yield and maturity with the key reason is that securities with the same maturity may actually provide different yields.

Diff: 2

Topic: 11.1 The Yield Curve and the Term Structure

Objective: 11.1 what the yield curve is

3) Because of the different cash flow patterns, it is not appropriate to use ________ to discount all cash flows because each cash flow should be discounted at ________ that is appropriate for the time period in which the cash flow will be received.

A) the same interest rate; a different interest rate

B) the same interest rate; a unique interest rate

C) a different interest rate; a common interest rate

D) a different interest rate; a unique interest rate

Answer: B

Comment: Because of the different cash flow patterns, it is not appropriate to use the same interest rate to discount all cash flows because each cash flow should be discounted at a unique interest rate that is appropriate for the time period in which the cash flow will be received. Diff: 2

Topic: 11.1 The Yield Curve and the Term Structure

Objective: 11.4 how a theoretical spot rate curve can be determined from the Treasury yield curve

4) The correct way to think about bonds A and B is not as bonds but as packages of ________.

A) coupon payments.

B) separate bond instruments.

C) zero-coupons without payments.

D) zero-coupon instruments.

Answer: D

Comment: The correct way to think about bonds A and B is not as bonds but as packages of cash flows. More specifically, they are packages of zero-coupon instruments.

Diff: 2

Topic: 11.1 The Yield Curve and the Term Structure

Objective: 11.3 what is meant by a spot rate and a spot rate curve

5) Which of the below statements is FALSE?

A) To determine the value of each zero-coupon instrument, it is necessary to know the yield on a zero-coupon Treasury with that same maturity ─ this yield is called the forward rate.

B) Each zero-coupon instrument in the package has a maturity equal to its coupon payment date or, in the case of the principal, the maturity date.

C) The value of the bond should equal the value of all the component zero-coupon instruments.

D) the graphical depiction of the relationship between the spot rate and its maturity is called the spot rate curve.

Answer: A

Comment: To determine the value of each zero-coupon instrument, it is necessary to know the yield on a zero-coupon Treasury with that same maturity ─ this yield is called the spot rate. Diff: 2

Topic: 11.1 The Yield Curve and the Term Structure

Objective: 11.2 the different shapes that the term structure can take

6) It is important to remember that the basic principle underlying bootstrapping is that the value of the Treasury coupon security should be equal to the value of the package of ________ that duplicates the ________.

A) coupon paying T-Bills; coupon bond's cash flow

B) zero-coupon Treasury securities; coupon bond's cash flow

C) coupon paying T-Bills; discount bond's cash flow

D) zero-coupon Treasury securities; discount bond's cash flow

Answer: B

Diff: 2

Topic: 11.1 The Yield Curve and the Term Structure

Objective: 11.4 how a theoretical spot rate curve can be determined from the Treasury yield curve

7) A Treasury bill is a zero-coupon instrument. Therefore, its annualized yield is equal to the spot rate. Similarly, for the one-year Treasury, its cited yield is the one-year spot rate. Given these two spot rates, we can compute the spot rate for ________.

A) a theoretical 0.5-year zero-coupon Treasury.

B) a theoretical 1.0-year zero-coupon Treasury.

C) a theoretical 1.5-year zero-coupon Treasury.

D) a theoretical 2.0-year zero-coupon Treasury.

Answer: C

Diff: 2

Topic: 11.1 The Yield Curve and the Term Structure

Objective: 11.3 what is meant by a spot rate and a spot rate curve

2 Forward Rates

1) Consider the following two investment alternatives for an investor who has a one-year

investment horizon. For Alternative 1, the investor buys a one-year instrument. For alternative 2, the investor buys a six-month instrument and when it matures in six months the investor buys another six-month instrument. Which of the below statements is FALSE?

A) Given the one-year spot rate, there is some rate on a six-month instrument one year from now that will make the investor indifferent between the two alternatives.

B) With Alternative 1, the investor will realize the one-year spot rate and that rate is known with certainty.

C) With Alternative 2, the investor will realize the six-month spot rate, but the six-month rate six months from now is unknown.

D) For Alternative 2, the rate that will be earned over one year is not known with certainty. Answer: A

Comment: Given the one-year spot rate, there is some rate on a six-month instrument six months from now that will make the investor indifferent between the two alternatives. Diff: 2

Topic: 11.2 Forward Rates

Objective: 11.5 what is meant by an implicit forward rate and how it can be calculated

2) Which of the below equations give the forward rate (f) for a six-month security if z1 is the six-month spot rate and z2 is the one-year spot rate? (1z2)2

1 A) f = (1z1)

B) f = (1z2)2(1z1)1 (1z1)2

1 C) f = (1z2)

(1z2)1 D) f = 2(1z1)

Answer: A

Diff: 2

Topic: 11.2 Forward Rates

Objective: 11.5 what is meant by an implicit forward rate and how it can be calculated

3) What is the forward rate (f) for a six-month security if z1 is 2.00% and z2 is 3.50%?

A) 5.00%

B) 5.02%

C) 5.04%

D) 5.06%

Answer: B

Comment: We have: six-month spot rate = 4% given that z1 is 2.00% and one-year spot rate is 7.00% given that z2 =3.50%. Inserting in these value into the equation for the forward rate (f) on (1z2)21.07123(1.035)2

1 = 1= 1.05022 — 1 a six month security, we have: f = 1= (1z1)1.021.02

= 0.05022 or about 5.02%.

Diff: 2

Topic: 11.2 Forward Rates

Objective: 11.5 what is meant by an implicit forward rate and how it can be calculated

4) What is the forward rate (f) for if the six-month spot rate is 5% and the one-year spot rate is 9%?

A) 6.00%

B) 6.12%

C) 6.31%

D) 6.54%

Answer: D

Comment: We have: six-month spot rate = 5% so that z1 is 2.50% and one-year spot rate is 9.00% so that z2 = 4.50%. Inserting in these value into the equation for the forward rate (f) on a (1z2)21.09203(1.045)2

1= 1= 1.06539 - 1 = six month security, we have: f = 1= (1z1)1.0251.025

0.06539 or about 6.54%.

Diff: 2

Topic: 11.2 Forward Rates

Objective: 11.5 what is meant by an implicit forward rate and how it can be calculated

5) As quoted on a bond equivalent basis, what is the forward rate (f) for a six-month security if z1 is 2.00% and z2 is 4.50%?

A) 7.06%

B) 9.02%

C) 14.12%

D) 15.06%

Answer: C

Comment: We have: six-month spot rate = 4% given that z1 is 2.00% and one-year spot rate is 9.00% given that z2 = 4.50%. Inserting in these value into the equation for the forward rate (f) on (1z2)21.09203(1.045)2

1= 1= 1.07061 - 1 = 1 = a six month security, we have: f = (1z1)1.021.02

0.07061 or about 7.061%. Thus, the bond equivalent basis = 2 × 7.061% = 14.122% or about 14.12%.

Diff: 2

Topic: 11.2 Forward Rates

Objective: 11.5 what is meant by an implicit forward rate and how it can be calculated

金融机构篇二

金融机构的特点

金融机构的特征

------法硕21班 刘畅 2012212268

金融是现代紧急的核心,而金融机构是现代金融活动最为重要的组织者和参与者,是金融体系最重要的组成部分,是金融市场的主导因素。从狭义的角度看,金融机构是指那些专门从事金融活动或为金融活动提供专业服务的营利性组织;从广义角度看,金融机构还包括金融监管组织及国际金融机构。商业银行是最早出现的现代金融机构。随着社会经济发展的需要,以现代商业银行为起点形成了今天多种金融机构并存的现代金融机构体系。

金融机构有如下特征:

{金融机构}.

一、金融机构能够充当真正的信用中介,分散风险,降低交易成本,提供支付机制和流动性。 银行等金融机构通过吸收存款和发行金融债券的形式,将社会上的闲散资金集中起来,用以向长期借款人提供任何单一投资者都无法提供的低成本长期资金。金融机构既是借者又是贷者,成为真正的信用中介。金融机构还能使单个投资者的资金投入银行后,有专家经营,并且风险联合承担,减少单个投资人的风险。尽管金融机构不能完全消除直接融资中出现的逆向选择和道德风险问题,但是引入的一些制度性措施可以极大地减少或缓解信息不对称所造成的交易费用与风险。金融机构提供的多种多样的支付手段有利于加速结算过程和货币资金的周转,促进再生产的顺利进行。

二、金融机构是特殊的企业。在现代市场经济中,金融机构作为一种特殊的企业,与一般经济单位之间既有共性,又有特殊性。共性主要表现为金融机构也需要具备普通企业的基本要素,如有一定的自有资本、向社会提供特定的商品和服务、必须依法经营、独立核算、自负盈亏、照章纳税等。特殊性主要表现以下方面:(1)特殊的经营对象与经营内容。一般经济单位的经营对象是具有一定使用价值的商品或普通劳务,经营内容主要从事商品生产与流通活动;而金融机构的经营对象是货币资金这种特殊的商品,经营内容则是货币的收付、借贷及各种与货币资金运动有关或与之相联系的各种金融业务。(2)特殊的经营关系与经营原则。一般经济单位与客户之间是商品或劳务的买卖关系;而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或投资关系。金融机构在经营中必须遵循安全性、流动性和盈利性原则。(3)特

殊的经营方式。金融机构的经营方式不同于一般工商企业,它主要是通过货币资金的借贷和其他方式的融通活动取得利息差,形成其利润收入,因此,金融机构就必须遵循货币资金运动的特点和规律从事经营活动。(4)特殊的经营风险影响。一般经济单位的经营风险主要来自于商品生产、流通过程,集中表现为商品是否产销对路。单个企业破产造成的损失对整体经济的影响较小,一般属小范围、个体的。而金融机构因其业务大多是以还本付息为条件的货币信用业务,故风险主要表现为信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险等。金融机构因经营不善而导致的危机,有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁,甚至会引发严重的社会或政治危机。

三、庞大复杂的金融机构体系。不同国家的金融机构体系有一定的差别,统一国家金融

机构体系也要经历不断发展演变的过程,并且还要随着社会经济的发展而发展变化。但概括起来说,当代大多数国家金融机构体系主要是由金融监管机构、银行和非银行金融机构组成。目前,我国就形成了以“一行三会”为核心,以商业性银行和政策性银行为主体,非银行金融机构、外资银行为补充,分业经营、相互协作、分业监管的金融机构体系。基本上呈现银行业、证券业、保险业三足鼎立的局面。

四、金融机构要接受金融监管。金融业、金融机构不同于一般的行业、企业,它的风险

危害性可谓牵一发而动全身。同时,金融业是高负债行业。金融机构为了追逐高额利润,往往会导致资产负债状况恶化。为了防范金融风险,金融监管就必不可少。金融监管有狭义和广义之分。狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律规定对整个金融业(包括金融机构和金融业务)实施的监督管理。广义的金融监管在上述涵义之外,还包括了金融机构的内部控制和稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。我国的金融监管部门有:中国人民银行、银监会、证监会、保监会。金融监管的实施对象是金融机构和金融活动。

五、金融机构在承担法律责任方面的特点,金融机构未依法协助行政机关实施行政强制

的,由金融业监督管理机构责令其改正,并对直接负责主管人员和其他直接责任人员依法给予处分。这里的处分是指金融机构的内部纪律处分,即由该机构对责任人员依据内部规章制度进行惩戒,如扣除工资、奖金、调离核心岗位等。金融机构违法将执行款项划入国库或者财政专户以外的其他账户的,由金融业监督管理机构责令其改正,并处以违法划拨款项两倍的罚款;对直接负责主管人员和其他直接责任人员依法给予处分。

金融机构篇三

金融体系练习及答案

第二三章 金融体系概述 习题练习

(一)单项选择题

1.信用起源于( )。

A.商品交换 B.货币流通 C.生产社会化 D.私有制

2.在信用关系的价值运动中,货币执行的职能是( )。

A.价值尺度 B.流通手段 C.支付手段 D.储藏手段

3.美国同业拆借市场也称为( )。

A.贴现市场B.承兑市场 C.联邦基金市场 D.外汇交易市场

4.资本市场是指( )。

A.短期市场 B.一级市场 C.发行市场 D.长期市场

5.间接融资在于金融中介机构是否发行自己的( ) 。

A.股票 B.支票 C.汇票 D.债务凭证

6.( )是提供金融服务和产品的企业。

A.金融市场B.金融体系 C.金融工具 D.金融中介

7.货币市场交易与资本市场交易相比较,具有( )的特点。

A.期限短B.流动性低 C.收益率高 D.风险大

8.同业拆借市场是金融机构之间为( )而相互融通的市场。

A.减少风险B.提高流动性 C.增加收入 D.调剂短期资金余缺

9.政策性金融机构是( )的金融机构。

A.与商业银行没有区别 B.不以营利为目的

C.由政府支持不完全以营利为目的 D.代表国家财政

10.投资银行在英国称为商人银行,在日本称为( )。

A.商业银行B.证券公司 C.信托机构 D.投资基金

(二)多项选择题

1.信用是有条件的借贷行为,其条件是指( )。

A.到期偿还 B.支付利息 C.存在买卖关系 D.出具担保 E.信用委托

2.信用是( )。

A.一种特殊的商品交换行为 B.一种借贷行为

C.一种债权债务关系 D.一种特殊的价值运动形式

E.一种等价交换行为

3.信用的基本要素包括( )。

A.债权债务关系 B.时间间隔 C.商品交易D.信用工具

4. 美国政府债券主要有( )。

A.国家公司债券 B.联邦政府债券

C.金融债券 D.地方政府债券 E.政府机构债券

5.公司债券是由( )发行的。

A.政府机构 B.证券交易所 C.工商企业D.商业银行 E.中央银行{金融机构}.

6.货币市场的主要交易对象有( )。

A.大额可转让存单 B.商业票据 C.同业拆借 D.长期政府债券 E.银行承兑汇票

7.资本市场主要由下列市场构成( )。

A.政府债券市场 B.公司债券市场 C.商业票据市场,D.股票市场 E.承兑汇票市场

8.下列机构有哪些是商业性金融机构?( )

A.保险公司B.政策性银行 C.投资银行 D.养老基金 E.邮政储蓄机构

9.世界银行的主要贷款种类有( )。

A.具体项目贷款 B.部门贷款 C.结构调整贷款 D.技术援助贷款

E.紧急复兴贷款

10.节俭储蓄机构包括( )。

A.互助储蓄银行B.商业银行 C.养老基金 D.储蓄与放款协会 E.信用社

(三)判断分析题

1.信用的本质是一种债权债务关系。

2.公司债券发行的价格一般高于其面值。

3.一般情况下银行承兑汇票的价格要高于商业汇票。

4.在美国短期国债的投标中,非竞争性投标者可以获得比竞争性投标者更低的国债购买价格。

5.直接融资就是指以金融机构作为信用中介而进行的融资。

(四)简答题

1.信用的三要素是什么 ?

2.试比较直接融资和间接融资的区别。

3.简述“一级市场”和“二级市场”的相互关系。

4.为什么要加强对金融体系的管理?

5.为什么说信用是价值运动的特殊形式?

(五)论述题

1.金融体系的主要功能有哪些?

2.如何理解政策性金融机构的作用?

考答案要点

(一)单项选择题

1.A 2.C 3.C 4.D 5.D 6.D .7. A 8.D 9.C 10.B

(二)多项选择题

1.AB 2.BCD 3.ABD 4.BDE 5.CD 6.ABCE 7.ABD

8.ACDE 9.ABCDE 10.ADE

(三)判断分析题。

1.正确。信用是一种借贷行为,是价值运动的特殊形式。本质是一种权权债务关系。

2.错。公司债券是固定收益债券,其风险较国债和银行储蓄大。其价值是按未来每年固定收益贴现方式决定,与预期市场利率成反比。其发行一般采用折价方式发行,故其价格一般低于其面值。

3.正确。银行承兑汇票是指经过银行承诺兑付的商业票据,由于银行信用的介入,其风险较商业票据低,故其收益率也低,所以其价格高于商业票据。

4.错。非竞争性投标是指在国债购买投标中不给出价格只给出购买量的一种投标方式,其中标的购买价格是中标的竞争性投标的平均价。

5.错。直接融资是指最后借款人和最后贷款人之间进行的融资。金融机构在直接融资中仅仅是提供代理性质的中介服务而非信用中介,既不发行自己的负债(间接证券)购进资产,也不创造自己的债权来提供信用。

(四)简答题

1.①债券债务关系是信用的必备条件之一。②价值相向转移上的时间间隔。没有时间

间隔不成其为信用。③记载债权债务关系的凭证,即信用工具。

2.①直接融资是指最后借款人和最后贷款人之间进行的融资。②间接融资是由金融中介机构以自己的债务换取最后贷款人的资产,再以自己的债权向最后借款人提供信用。③区别这两种融资不在于是否有金融机构的介入,而在于金融机构是否发挥了信用中介作用。即金融机构是否通过发行间接证券同时承担了债权和债务,充当最后放款人的债务人和最后借款人的债权人。

3.①一级市场是公司或政府向投资者出售新发行的股票和债券等证券的金融市场。二级市场则是投资者相互交易已发行证券的金融市场。②一级市场可以为证券发行者获取新的资金,二级市场能提高证券的流动性。③一级市场的发展是二级市场发展的前提,但二级市场的发展又可以反过来促进一级市场的发展,扩大融资规模。

4.①为了使投资者获得更多的信息。②确保金融体系的健全可靠。③为了改善货币政策的调控机制。

5.①在信用关系中,价值运动表现为借贷、偿还等一系列价值单方面转移。②这种价值转移是一种使用权而非所有权的转移。③这种价值转移是一种有条件的转移,即以还本付息为条件的价值单方面转移。

(五)论述题(答题要点)

1.①资金流动功能。②支付结算功能。③聚集资源的功能。④管理风险功能。⑤激励功能。⑤提供信息功能。

2.①政策性金融机构是指由政府创立、参股、支持或担保的不完全以营利为目的的,专门为贯彻政府的社会经济政策或意图,在特定的业务领域内,直接或间接地从事融资活动,协助政府发展经济。促进社会进步。进行宏观经济管理的金融机构。②政策性金融机构提供的贷款具有期限长、利率低的特点,其放款对象和产业也体现了政府的经济发展意图。③政策性银行对重大的基础性设施的投资具有其他商业性金融机构不可替代的作用,对国家产业政策的贯彻有重要的作用。④政策性金融机构对商业性金融机构不愿介入的收益低或者投资期限长但关系到国计民生的一些重要产业具有重要的扶助作用,如农业、外贸及一些基本建设项目等。

金融机构篇四

银行业金融机构——课后测试

课后测试

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测试成绩:80.0分。 恭喜您顺利通过考试!

单选题

1. 根据《金融租赁公司管理办法》的规定,金融租赁公司的业务主要是: √

A

经营租赁

B

转租赁

C

租赁

D

融资租赁

正确答案: D

2. 货币经纪公司的服务对象是: ×

A

境外金融机构

B

境内金融机构

C

境内外金融机构

D

境内外上市公司

正确答案: C

3. 根据《银行业监督管理法》规定,以下哪个不属于银行业金融机构: √

A

中国工商银行

B

农村信用合作社

C

北京市农村商业银行

D

金融资产管理公司

正确答案: D

4. 中国进出口银行的业务不包括: ×

A

办理出口信贷

B

筹集和引导境内外资金

C

提供对外担保

D

从事人民币同业拆借和债券回购

正确答案: B

5. 新中国第一家全国性的股份制商业银行是: √

A

招商银行

B

交通银行

C

中信银行

D

兴业银行

正确答案: B{金融机构}.

6. 按照国家有关规定,村镇银行可代理部分金融机构业务,其中不包括: √

A

政策性银行

B

保险公司

C

证券公司

D

证监会

正确答案: D

7. 中国邮政储蓄银行成立的主要目的是: ×

A{金融机构}.

发放贷款

B

回笼货币

C

发行纸币

D

经办储蓄{金融机构}.

正确答案: B

8. 我国最初成立金融资产管理公司的时间是: √

A 1997年

B 1998年

C 1999年

D 2000年

正确答案: C

9. 以下不属于汽车金融公司业务的是: √

{金融机构}.

A

为贷款购车提供担保

B

向金融机构借款

C

提供车险业务

D

提供购车贷款

正确答案: C

10. 中国保监会监管的非银行金融机构不包括: √

A

财产保险公司

B

人身保险公司

C

基金管理公司

D

保险中介机构

正确答案: C

11. 我国农村金融机构不包括: √

A

农村信用社

B

农村商业银行

C

农村资金互助社

D

农村邮电局

正确答案: D

判断题

12. 1994年,我国成立了国家开发银行、中国进出口银行、中国建设银行三家政策性银行。 √

正确

错误

正确答案: 错误{金融机构}.

13. 股份制商业银行打破了计划经济体制下国家专业银行的垄断局面,促进了银行体系竞争机制的形成和竞争水平的提高。 √

正确

错误

正确答案: 正确

14. 中外合资银行是指一家外国银行与其他外国金融机构共同出资设立的银行。 √

正确

错误

正确答案: 错误

15. 1996年,《国务院关于农村金融体制改革的决定》规定在城乡一体化程度较高的地区,已经商业化经营的农村信用社,经整顿后可合并组建农村合作银行。 √

正确

错误

正确答案: 正确

金融机构篇五

第七章 存款类金融机构

金融机构篇六

金融市场与金融机构

第一章 导论

一、金融市场的概念:是资金融通市场,是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场,广而言之,是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是:金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制 。

二、金融市场的功能——有三个功能:(l)流动性;(2)信息;(3)风险分担

三、金融市场的先天缺陷——5个因素:(1)负的外部性;(2)公共品;(3)信息不对称;(4)垄断;(5)经济周期。这些缺陷意味着金融市场存在着系统性风险,有可能造成金融体系崩溃;而且知情少的一方往往会受到严重的侵害。因此,健全和完善金融市场,维护金融安全尤为重要。 四、金融市场的分类

按金融资产进入市场的时间来划分,金融市场可分为一级市场和二级市场; 按期限分,金融市场可分为货币市场(1年以内)和资本市场(1年以上);

注意:货币市场与资本市场的区别。(货币市场证券一般期限为0到一年不等,最长不能超过一年。而资本市场证券期限长于一年,一般1年到30年的为中场期债券,股票也属于资本市场债券,其无固定到期日。) 按即时交割或远期交割划分,金融市场可分为现货市场、远期市场以及衍生工具市场; 按组织结构划分,金融市场可分为拍卖市场、场外市场和中介市场;等等。 从全球视角看,金融市场又可以分为国内金融市场,国际金融市场和离岸金融市场。 五、金融机构的分类:分为存款性机构和非存款性机构

六、做市商:做市商是重要的金融中介机构,它是金融工具买卖双方的联系人,安排和执行买卖双方的交易,在证券买卖中扮演关键角色。做市商有助于帮助维持一个运行平稳并井然有序的金融市场。

第二章 货币市场

一、货币市场的概念和货币市场的功能

货币市场:是一个经营短期资金的市场。货币市场可以调剂短期资金的盈缺,还可帮助流动性管理和负债管理。 货币市场的功能:1、是将个人、公司和政府部门(资金供给者)的短期闲置资金转移给那些需要利用短期资金的经济主体(资金需求者)。2、同时,货币市场在具有信息功能和风险分担功能的基础上,更具有流动性功能。这是因为货币市场上金融资产的变现能力强,短期融资也更为便利。3、货币市场的功能还表现在:它是中央银行执行货币政策,调控宏观经济需要利用的市场。

二、美国货币市场工具:短期国债、商业票据、银行承兑汇票、可转让存单——可以在二级市场上转让、联邦基金、回购协议(逆回购协议)和欧洲美元 。注意:货币市场共同基金也属于货币市场

为什么商业票据的期限都低于270天?(这是因为发行者试图规避发行证券所要求的注册和昂贵的信息披露成本。美国1933年的证券法规定期限在270天以上的证券要想公开发行必须历经时间较长和花费较高的注册登记过程,还要保证公开的信息披露。如果期限在270天以内,则这些规定即可免除。) 三、短期国债如何发行 发行方式:拍卖 报价方式:折扣

收益的计算

注:商业票据与短期国债收益率的计算 商业票据收益的计算

假设一投资者以98.5万美元的价格买了一份期限95天,面值为100万美元的商业票据。该商业票据的贴现收益为:

商业票据的贴现收益

100-98.5100

36095

5.68%

大额可转让定期存单二级市场价值的计算

某银行发行了一种年利率为7%,面值为100万美元,期限为6个月的大额可转让定期存单。这样,存单的持有者将因为目前把100万美元存入银行6个月而获得: 100万美元×(1+7%/2)=103.5万美元

该定期存单刚一发行,其市场利率就下降到了6%。这样一来,此种面值为100万美元的定期存单的二级市场价格将上升到:

103.5万美元/(1+6%/2)=100.4854万美元

四、欧洲美元——存放在美国境外的美元存款

五、联邦基金利率与宏观经济调控

联邦基金利率的变动取决于两个因素,一是银行同业市场联邦基金的供给和需求;二是联邦储备系统公开市场业务的效果。

联邦基金利率与宏观经济调控(ppt:23)

美国的联邦基金利率的变化和联邦基金市场供求的变化将影响商业贷款利率,进而影响投资规模和宏观经济运行态势。

因此,联邦基金利率是美联储调控宏观经济的一个极其重要的基准利率 这样,美联储可以通过调节联邦基金利率来调控宏观经济运行

第三章 债券市场 一、美国中长期债券市场

由国债市场、市政债券市场以及公司债券市场构成。 二、国债市场

美国国债由美国财政部通过竞争性和非竞争性拍卖方式发行。 本息分离国债(STRIPS )是国债市场的一个重要的金融创新。 三、市政债券 四、公司债券

公司债券是美国公司所发行的中长期债券

五、债券信用评级

债券进行信用评级时考虑的因素有哪些:

(1)发行者的财务状况分析(业务、需求、行业地位、整体财务实力、偿还债券本息的能力);(2)发行者的流动性、盈利能力分析;(3)债券的特点及相关条款(债券的特殊条款和赎回条款);(4)当发行者根据破产法和其他影响债权人权益的法律进行破产、重组和其他的调整时,债券所受到的保护程度及其所享有的相对地位。 六、我国的企业债券、公司债券与金融债券

我国的金融债券按照利息的支付方式分为:附息金融债券 和贴现金融债券

第四章 股票市场 一、普通股与优先股的特点 二、股票市场指数

计算股票指数,要考虑三个因素:一是抽样,即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股;二是加权,按单价或总值加权平均,或不加权平均;三是计算程序,计算算术平均数、几何平均数,或兼顾价格与总值。 道琼斯工业平均指数、标准普尔综合指数、纳斯达克综合指数 三、股票市场效率 弱式市场效率 半强式市场效率 强式市场效率

假设你去年购买了一种股票,最初购买的价格是100元,而最终的出售价格是110元,当年该股票获得了5元的股息收益,则拟投资这种股票的收益率为?

收益率=(110-100+5)/100=15% 四、我国股票市场指数

上证综合指数、上证30指数、上证50指数、上证180指数、深证综合指数、深证40指数、深证100指数、沪深300指数。 抵押市场

一、抵押贷款的概念及类型 二、抵押贷款的出售 三、抵押贷款证券化

类型 :三种——转手证券、担保抵押债券、抵押担保债券 四、抵押市场与前面的债券市场和股票市场的比较

与债券市场和股票市场的区别:(1)获取抵押贷款须由某一件具体的不动产担保,同时允许债权人在债务人违约时享有对财产的所有权。而公司债券和股票都只允许债权人对债务人的资产享有一般求偿权。(2)一级市场上的抵押贷款没有固定的数量和面值,每笔抵押贷款的数量都取决于借款人的需要及其还款能力。(3)一级市场抵押贷款一般只涉及到一个投资者,如某家银行或一家抵押贷款公司,而债券或股票通常都由许多投资者持有。(4)一级市场抵押贷款的借款人时常都是个人,所以与这些借款人有关的信息并不为人们所广泛知晓和证实。而债券或股票由发行公司公开发行,发行公司必须在披露信息和保证信息的可靠性方面广泛地接受各项法规的监督。

衍生工具市场

一、金融衍生工具和金融衍生市场的概念 二、金融衍生工具的特征 高风险性 高杠杆杆 虚拟性

三、美式期权与欧式期权的比较

美式期权:持有者在到期时以及到期前任何时间都有权买入或卖出基础资产的期权。欧式期权:持有者只能在到期时才可行权的期权。

四、利率互换、货币互换、远期利率协议概念 五、信用衍生工具的类型

信用违约互换(credit default swaps) 总收益率互换(total rate of return swaps) 信用联系型票据(credit-linked note) 六、信用衍生工具的风险

流动性风险、操作风险、交易对手风险、法律和监管风险 七、我国衍生工具市场的发展

存款机构

一、存款机构的概念和类型 包括商业银行和储蓄机构 二、商业银行的资产

主要有贷款:不动产贷款、工商业贷款、个人贷款、银行同业贷款、其他贷款;证券:美国政府债券、出售给其他银行或金融机构的联邦基金和回购协议、其他投资证券(机构证券、市政债券等);在其他金融机构的生息存款等。

三、商业银行的负债

包括存款类负债和非存款类负债。存款类负债包括:交易账户、小额(家庭)储蓄及定期存款、大额定期存款;非存款类负债由各项借款和其他债务组成,比如借入联邦基金(补充存款准备金)、签订回购协议、发行银行票据或债券等等。

四、商业银行的表外业务——为什么重视

表外业务或称账外业务。是指商业银行所从事的不列入资产负债表,也不影响资产负债总额的经营活动。

获取收益;规避准备金要求;规避存款保险费要求;防范金融风险,如利率风险(利率互换、远期利率协议等)、汇率风险(外汇期货、外汇期权等)、信用风险(担保抵押贷款、信用违约互换等。 五、储蓄机构类型

由三种不同类型的金融机构组成:储蓄协会、储蓄银行和信用合作社

非存款机构 一、投资银行业务

帮助企业发行证券;为兼并或收购提供咨询。 二、基金类型及比较

基金主要有共同基金、养老基金和对冲基金。 三、金融公司类型及其风险 消费金融公司(住宅、汽车、家装)

企业型金融公司(应收账款、设备和库存贷款) 房地产型金融公司 信用、利率和流动性风险

四、保险公司、保险类型及保险功能 类型:人寿保险、健康保险、财产和意外保险 功能:经济补偿、资金融通和社会管理三大功能。 五、保险公司的风险 逆向选择和道德风险

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